近期，港股市场持续火爆，大量资金纷纷涌入。投资者对港股需求飙升，导致银行间流动性削减，这促使的银行周二向金管局借入55亿港元的隔夜现金，为五年多来最大规模。有阐发师指出，银行间流动性削减，是由对股票的需求鞭策的，中国股市的势头仍正在继续，“流动性”可能会正在短期内连结严重。正在二级市场上，港股的强势仍未减退。2月19日，股市低开高走，科技股领涨，华虹半导体大涨近23%，中芯国际涨超8%。南向资金当日净买入超100亿港元。此前一天，南向资金净买入金额高达224亿港元，为2021岁首年月以来的最大单日采办量。有阐发师暗示，港股半导体财产链值得关心，特别是正在财产链当地化历程加快布景下，具备进口替代潜力的内地芯片设想企业机遇较着。2月19日，股市探底回升，恒生指数盘中一度跌超1%，恒生科技指数一度跌超2%。截至收盘时，恒生指数微跌0。14%，恒生科技指数上涨0。59%，南向资金当天净流入跨越100亿港元。盘面上，半导体、汽车零部件等板块领涨，华虹半导体大涨22。95%，中芯国际涨超8%，舜宇光学科技涨超5%，小鹏汽车涨超4%，比亚迪电子、小米集团涨超2%。自1月14日以来，港股市场一飙升，恒生指数涨幅跨越21%，恒生科技指数涨幅跨越34%。一方面南向资金和海外资金共振，另一方面中国内地AI从题叙事带动资产沉估，使得港股表示持续强势。值得关心的是，这波港股的抢购潮，还导致银行现金“垂危”。股票需求飙升导致银行间流动性削减，促使银行周二向借入五年多来最大规模的隔夜现金。彭博社汇编的数据显示，2月18日，金融办理局通过贴现窗口借出了55亿港元（7。07亿美元），为2019年12月以来的最高程度。纽约梅隆银行策略师Wee Khoon Chong暗示：“正在我们看来，流动性收紧是由对股票的需求鞭策的。流动性可能会正在短期内连结严重，由于股市的势头仍正在继续。”彭博社指出，因为市场对DeepSeek的人工智能能力持乐不雅立场，过去一个月港股表示优于全球同业。正在平易近营企业座谈会召开后，更乐不雅的市场情感也鞭策股市上涨。傍边国内地和海外投资者采办股票时，他们需要将其持有的外汇转换为的美元，这种需求促使本地银行正在货泉市场上为其客户寻求更多现金，导致融资成本飙升。彭博智库首席亚洲外汇兼利率策略师赵志豪（Stephen Chiu）暗示，因而可能不得晦气用金管局的贴现窗口。”权衡中国一个月融资成本的目标正在过去一周飙升约40个基点，至4。07%，创近六周新高，取此同时，本地股市呈现反弹。彭博社汇编的数据显示，周二，中国内地投资者采办了价值224亿港元的股票，这是自2021岁首年月以来最大的单日采办量。开年至今，“DeepSeek鞭策中国科技资产价值沉估”的叙事备受关心，港股市场领跑全球权益市场。国金证券暗示，港股领涨背后素质驱动力正在于两点：一是港股“AI含量”高，且AI相关的科技类资产较A股更具“辨识度”；二是港股分母端流动性和风险溢价现实上也呈现了“实实正在正在”的改善，1）国内M1显著回升后的资金“外溢”鞭策南向大幅流入市场，叠加港股更强的“动量效应”本身，又构成了增量资金的正反馈；2）“海外压力”亦阶段性缓和，鞭策了外资小幅回流；此外，空头平仓亦贡献了港股上涨动力；3）资金流向的布局上看，科技类资产遭到了表里资的分歧青睐，特别前者流入幅度更显著。上述券商指出，短期维度内，港股“躁动行情”将延续，以情感扩张（有透支但并未极端）和增量流动性为从导；中期估值扩张空间无限，盈利修复的验证是环节。2025年下半年港股或迈入“牛市”，先决前提有二：一是端对内地根基面修复愈加；二是分母端愈加受益于外资从头回流人平易近币资产。设置装备摆设思上，拥抱AI，注沉资讯科技（传媒、计较机）+可选消费（商贸零售、消费者办事、纺织服拆、汽车）。中信建投估计，2025年下半年经济内生增加动能逐渐修复，地产下行周期逐渐见底，恒生科技做为内需相关的焦点资产之一，也无望送来盈利预期修复下的贝塔行情。持久看，中国地产和经济苏醒节拍和预期虽可能有误差，但向上趋向不改，特朗普的宽财务、高关税等政策对美国经济的最终影响仍存正在不确定性，2026年美国经济阑珊的概率或将提拔，东升西落的机遇仍然存正在，不必然是短期买卖性行情，乐不雅环境下有可能是跨季度以至更长的大机遇，特别是当美联储进入降息周期中期，关心电商、逛戏、消费电子等内需相关子赛道龙头公司。“以DeepSeek为代表的内地人工智能实现冲破性进展，引领AI估值沉塑叙事，并持续正在港股科网、半导体等AI财产链扩散，带动恒指、恒生科技领涨全球。”交银国际证券称，不外，恒指过去两周的上涨均由估值驱动，当前较1月上旬低位已修复较为充实，且短期上涨斜率较快，恒指已进入超买区间。取此同时，从盘面上来看，恒指上涨次要集中正在消息手艺板块，向其他板块扩散较为无限，因此短期可能有必然的调整风险，投资者可恰当调整仓位，察看盈利的上修环境。当前下，交银国际证券保举港股“高弹性+高股息”设置装备摆设策略：科技立异从线方面，看好港股AI及科网板块，出格是正在DeepSeek等国产大模子鞭策下，AI根本设备供给商和算力相关标的正送来估值沉构窗口，沉点结构具备手艺堆集和贸易化能力的龙头企业。半导体财产链亦值得关心，特别是正在财产链当地化历程加快布景下，具备进口替代潜力的内地芯片设想企业机遇较着。仍以高股息板块做为防御性底仓，沉点关心电力公用事业、电信运营商、银行等现金流不变、股息率具备吸引力的板块。